目前,我国钢材资源过剩已是不争的事实。在此背景下钢企直销比例也逐年扩大,钢材库存这个在过去对钢材市场影响较大的要素指标其内涵也在发生转变,其作用也在变化,掌握并利用好钢材库存对钢材市场的影响程度,对分析钢材市场价格运行方向、波动方式,有着积极的市场意义。 一、钢材社会库存与钢企库存 我国的钢材库存分为两大类:钢材社会库存与钢企库存。在钢材资源短缺时期,钢材社会库存是判断钢材市场价格的重要指标,随着钢材资源的过剩以及钢厂直销比例的扩大,钢材社会库存市场意义逐步下降,无论是蓄水池功能,还是对钢材市场价格的影响,其作用逐步走向边缘化,钢材社会库存的增量与减量更多的是反映钢贸商对市场的信心程度变化,钢材钢企库存在钢材资源短缺时,虽然也有一些临时库存。但从分析角度来看,更多的是以零库存对待,随着钢材社会库存市场意义的下降,钢材钢企库存的市场意义不断增强,表现在对钢材现货销售市场价格影响、蓄水池功能以及对市场的信心程度。 二、钢材库存与钢材价格 单独的钢材库存指标,已不能判断对钢材价格的影响程度,钢材库存的规模大小已取决于对钢材市场的信心程度。但钢材库存有一项指标对钢材价格的影响在逐步上升,那就是钢材库存的成本价格,特别是钢材社会库存的成本价格,由于钢材产能过剩,钢厂直销比例扩大,钢贸商建立钢材库存的价值只是为了保证下游供应,对价格的传导作用几乎为零,社会钢材库存成本对价格的传导市场意义增强,而且趋向于模式化。 钢材产能释放下降,钢材库存下降,钢材市场价格下降,钢材库存上升,钢材产能释放上升,钢材价格平稳运行。而需求依旧保持正常,从本年度钢材价格的下行到钢材价格的反弹,其表现出的市场意义,完全是对钢材市场信心,是一种心理状态变化,钢材需求不会一夜之间就会发生改变,即使未来有大项目上马,需求也不会在一夜间体现,这是一个价格预期,这种价格预期是金融资本的运作手段,它与短期供求无关。那么,作为钢材市场要素之一的钢材库存,必然成为了金融资本运作的工具,为调控钢材市场价格的变化,完全改变了钢材库存的原有内涵,其增加与减少只是作为一个工具,用于调控钢材市场价格的筹码,以保证金融资本流动渠道畅通。 |